2026年7月27日，美国股市迎来里程碑式的一天。在关键的通货膨胀指标——6月核心个人消费支出（PCE）物价指数发布后，数据显示通胀正稳步向美联储2%的目标靠拢，三大主要股指齐齐刷新历史最高收盘位，为全球风险资产注入强心剂。

通胀数据超预期降温

美国商务部周三公布的数据显示，6月核心PCE物价指数同比上涨2.1%，不仅低于前值的2.3%，也低于市场预期的2.2%。环比涨幅为0.1%，同样较上月0.2%有所放缓。与此同时，整体PCE同比增长2.5%，符合预期。分析人士指出，这是自2021年初以来最接近美联储目标水平的读数，标志着抗击通胀战役取得决定性胜利。

“这份报告几乎完美无瑕，”Allianzaz高级投资策略师肯·马林斯表示。“它消除了美联储进一步加息的最后顾虑，现在市场可以理直气壮地为9月降息定价。”根据CME FedWatch工具，联邦基金利率期货显示9月降息概率在数据公布后从68%飙升至85%，年内累计降息幅度预期从75个基点扩大至100个基点。

三大指数创新高，科技股领涨

受此提振，美股开盘即走高，全天维持强劲态势。截至收盘：

  • 标普500指数上涨1.2%，收于5,820.45点，突破5月创下的前高；
  • 纳斯达克综合指数凭借科技权重表现大涨1.6%，收于19,105.62点，首次站上19,000点心理关口；
  • 道琼斯工业平均指数小幅上涨0.8%，至40,900.12点，同样刷新纪录。

板块方面，信息技术和非必需消费品表现最佳。苹果、微软、亚马逊和谷歌母公司Alphabet涨幅均超过1.5%，其中苹果股价受新款iPhone预售强劲消息提振，上涨2.8%至256美元，市值逼近4万亿美元。芯片股也普遍上扬，英伟达受益于AI需求持续爆发，收涨3.2%至115美元。

债券收益率回落，美元承压

通胀数据公布后，美国国债收益率显著下行。10年期国债收益率从4.15%降至4.02%，2年期收益率降至4.50%附近，低于联邦基金利率水平。收益率曲线倒挂幅度进一步收窄，被市场视为衰退警报正在解除的信号。美元指数则下跌0.6%至104.0附近，为7月以来最低，因投资者预期美联储将更早开启宽松周期。

财报季持续发酵，企业盈利坚韧

当前正值美股财报季，截至目前已有超过40%的标普500成分股公布业绩。根据FactSet数据，其中78%的企业每股收益超预期，整体盈利同比增长约10.2%。除了通胀利好外，企业层面的健康表现为指数提供了额外支撑。周二盘后，社交媒体巨头Meta Platforms公布了超预期的二季度业绩，广告收入增长16%，并宣布增加400亿美元股票回购计划，股价盘后大涨7%，今日正式交易后带动科技板块走强。

不过，并非所有公司都沾了光。特斯拉周二盘后公布的财报尽管营收超预期，但利润率下滑引发市场担忧，今日股价下跌3.5%。但整体上，科技巨头的强劲表现抵消了部分负面效应。

专家观点与分析

高盛首席经济学家简·哈祖斯指出：“6月核心PCE数据确认了通胀下行的可持续性。随着劳动力市场逐步降温，美联储拥有足够空间在9月降息。我们预计年底前标普500目标价上调至6,000点。” 不过，她也提醒，地缘政治风险仍是最大变数，尤其是中东局势与全球贸易摩擦。

美国银行则持相对谨慎态度，该行利率策略团队认为，市场对于降息的定价可能过于激进。若薪资通胀反弹或服务业价格重燃，美联储不排除推迟行动的可能。但整体而言，多数机构认同目前美股估值虽有偏高，但盈利增长的强劲足以支撑当前点位。

后市展望：聚焦美联储下周会议

尽管今日市场一片欢腾，但投资者已将目光转向下周的美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议（7月30-31日）。虽然普遍预期本次会议将按兵不动，但政策声明措辞的任何微调都可能引发剧烈波动。此外，美国第二季度国内生产总值（GDP）初值将于次日公布，市场预期年化季率增长2.0%，若出现意外上行，可能短暂扰动降息预期。

Allianzaz首席市场分析师马克·奥尔森总结道：“美股今天站在了新的历史起点上，但通往新高之路很少是直线。我们建议投资者保持均衡配置，聚焦高质量盈利增长股，同时关注中小盘股的补涨潜力。毕竟，降息周期初期的典型表现是领涨板块从大型科技股向更广泛市场扩散。”

截至发稿时，美国股指期货小幅走高，暗示明日开盘有望延续涨势。全球其他主要市场也普遍受到提振，欧洲股指集体收红，亚太股市今早开盘预计跟随上扬。