U.S. 慈善捐赠首次突破 6000 亿美元：股市上涨推升巨额捐助与遗赠

据 Giving USA 基金会发布的报告，上年美国慈善机构获得的捐赠额预计为 6172 亿美元，比前一年增长 5.7%。该增长发生在股市强劲反弹的背景下。

这项调查结果标志着该年度慈善报告 60 年历史中，年度捐赠首次超过 6000 亿美元。按通胀调整后，捐赠同比增长 3%。

不过，股市繁荣对“深口袋”捐赠者的影响更为显著。个人捐赠者仍占捐赠份额最高，金额为 3942 亿美元，但按通胀调整后的增幅仅为 1.4%。与此同时，遗赠（指身后捐赠）预计增加 16.6%，至 621.9 亿美元。

遗赠上升可能反映“伟大财富传递”。Cerulli Associates 估计，到 2048 年将有超过 124 万亿美元的资产传承，其中约 18 万亿美元将被分配给慈善事业。

报告主要分析师 Jon Bergdoll 表示，现在判断遗赠增加中有多少来自大规模财富交接仍为时过早。

更清晰的是：很可能向慈善留下巨额款项的富裕美国人，正是股市上涨的主要受益者。Bergdoll 指出，遗赠与整体净资产之间存在紧密联系，而净资产又与市场表现相关。

在捐赠构成中，包含基金会和企业的总体影响，通常更滞后且更温和。但 Bergdoll 表示，考虑到近几年市场增长强劲，他原本预计总体捐赠会出现更明显的上行。按报告测算，2024 年至 2025 年间，按通胀调整后的标普 500 上涨 13.4%，其增速大约是总捐赠增速的四倍。

Bergdoll 将差距归因于“账面财富”与“实际捐赠”之间的落差：国内生产总值（GDP）增长偏弱，且消费者信心处于历史低位。他同时提到，捐赠通常来自金融安全感，因此可能在个体端受到拖累。

他还担心如果慈善捐赠过于紧跟股市波动，将对非营利行业不利。“我们不希望出现一比一的关系”。他表示，虽然大家可能希望市场上涨 20% 时捐赠也能相应上涨 20%，但同样不希望市场下跌 20% 时捐赠也同步下跌 20%。

报告还提到，许多高收入者预计会在 2025 年提前做出捐赠，以利用 One Big Beautiful Bill Act 之前逐步下调的税收优惠。Bergdoll 认为这类增量显著，但相对于整体捐赠规模仍属有限。报告估计，为更充分利用即将到期的税收激励，捐赠者在 2025 年额外捐出了 17.1 亿美元。

尽管美国慈善机构获得更多资金，它们也越来越依赖超高净值人群。报告估计，上年共有 9 位捐赠者贡献了总慈善捐赠的 223.2 亿美元。MacKenzie Scott 贡献份额最大，达到 66.5 亿美元。

这些“巨额捐赠”（至少达到总捐赠的 0.1%）可能在年度间改变慈善格局。接近三分之一的遗赠增量来自已故微软联合创始人 Paul Allen 的遗产，该遗产设立了 31 亿美元的基金，用于科学与技术研究。

Giving USA 基金会副主席 Gabe Cooper 对“巨额捐赠”的态度则较为复杂。他表示，当然支持像 Paul Allen 和 MacKenzie Scott 这样的亿万富翁将大笔财富投入慈善；但他同样不希望这种依赖关系规模过度扩大，因为超高净值人群的捐赠模式可能在不同年度更具波动性。

Cooper 同时将关注重点放在继承人。他表示，如果一位亿万富翁过世并向慈善捐赠 2 亿美元，那么其余可能约 8 亿美元更可能归于子女，因此他希望继承人能够在慈善决策上做出更好的选择。